• USD/JPY melemah pada hari Kamis di tengah munculnya aksi jual baru di sekitar USD.
• Kombinasi faktor-faktor yang mendukung pedagang bullish mendukung prospek beberapa aksi beli-saat-turun.
• Ekspektasi The Fed hawkish dan kenaikan imbal hasil obligasi AS akan membatasi penurunan.
• Divergensi kebijakan The Fed-BoJ, dorongan risk-on dapat merusak safe-haven JPY.

Pasangan USD/JPY kesulitan memanfaatkan rebound bagus semalam lebih dari 100 pip dan bertemu penawaran jual baru pada hari Kamis. Harga spot ini melanjutkan penurunan intraday stabilnya sepanjang awal sesi Eropa dan turun ke terendah baru harian, di bawah pertengahan 136,00 dalam satu jam terakhir.

Dolar AS mencapai terendah baru mingguan di tengah beberapa reposisi perdagangan menjelang Simposium Jackson Hole dan ternyata menjadi faktor utama yang memberikan beberapa tekanan ke bawah pada pasangan USD/JPY. Terlepas dari itu, penurunan intraday tidak memiliki katalis fundamental yang jelas dan kemungkinan besar akan tetap terbatas di tengah ekspektasi The Fed hawkish.

Pelaku pasar tampaknya yakin bahwa The Fed akan tetap pada pengetatan kebijakannya untuk menjinakkan inflasi. Taruhan itu ditegaskan kembali oleh pernyataan hawkish beberapa pejabat The Fed baru-baru ini dan diperkuat oleh kenaikan imbal hasil obligasi Pemerintah AS. Faktanya, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10-tahun bertahan stabil di dekat tertinggi dua bulan.

Sebaliknya, anggota dewan Bank of Japan (BoJ) Toyoaki Nakamura menegaskan pada hari Kamis bahwa bank sentral harus dengan sabar mempertahankan pelonggaran moneter yang kuat. Itu memperkuat ekspektasi bahwa BoJ tidak mungkin bergerak menuju normalisasi kebijakan. Kondisi itu menandai divergensi besar dibandingkan dengan The Fed yang lebih hawkish, yang dapat melemahkan yen Jepang.

Terlepas dari itu, dorongan risk-on – seperti yang digambarkan oleh rally yang kuat di bursa berjangka AS – mungkin membebani safe-haven JPY dan memberikan dukungan kepada pasangan USD/JPY. Selain itu, ekspektasi bahwa Ketua The Fed Jerome Powell akan menyampaikan pesan hawkish pada hari Jumat mendukung prospek munculnya beberapa aksi beli-saat-turun dan membenarkan kehati-hatian bagi pedagang bearish.

Pelaku pasar sekarang menantikan kalender ekonomi AS – menampilkan rilis Pendahuluan, atau estimasi kedua PDB kuartal kedua dan Klaim Pengangguran Awal Mingguan. Itu, bersama dengan imbal hasil obligasi AS, dapat memengaruhi dinamika harga USD. Pedagang juga akan mengambil isyarat dari sentimen risiko yang lebih luas untuk meraih peluang jangka pendek di sekitar pasangan USD/JPY.